4月16日，今年一季度主要经济数据统计发布。应当说，一季度主要经济数据所显示的中国经济状况并不坏，甚至可以说良好。

　　之所以这么说，主要是因为GDP同比增长10.6%。好得让人啧啧称奇。它直接否定了一些经济学家所说的“中国经济基本面恶化”的虚妄之言。而如果“中国经济基本面恶化”，中国股市将遭遇灭顶之灾。试想一下，如果次贷危机暴发在中国，会发生些什么。

    “GDP比上年同期回落1.1个百分点”，恰恰是我们所期待的。如果GDP增幅继续上行，中国经济很可能发生过热，而招致更多的紧缩性政策出台。如果GDP增幅持续高位运行，中国经济状况会让人忧心忡忡，食不甘味，夜不能寐。如果，在未来的三个季度中，GDP增幅下降到9%，也是可以接受的。9%的GDP增幅，仍能保证中国经济为全球经济领跑的火炬手地位。

    中国股市没有理由暴跌，中国经济基本面不支持中国股市暴跌，然而它还是暴跌了。

    2008年，中国股市不断地写下了新记录。2008年3月，上证综和指数一个月下跌了20.14%，创下了1995年以来的13年来月跌幅最高纪录；沪深300指数3月份18.91%的跌幅也创下了自2005年以来的之最；上证综指今年一季度累计跌幅达37.63%，更创下15年来季度跌幅的最高纪录。仅仅不过3个月，中国股市总市值蒸发了12万亿元。而2007年，中国居民存款余额总量也不过17.5万亿元。

    那么中国股市的暴跌给中国实体经济都带来了什么？

    首先是股市暴跌并未能导致CPI的下行。2008年一季度，居民消费价格总水平上涨8.0%，涨幅比上年同期高5.3个百分点。上年同期CPI仅为2.7%，如此美好的CPI，简直如天堂一般，现在想想2007年一季度，简直恍若隔世。上年同期股市是大幅上行的。

    其次是2008年一季度，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨11%，比上年同期高5.4个百分点。即上年同期房价涨幅仅为5.6%。而北京市商品住宅销售价格同比上涨17.8％。其中，普通住宅上涨18.2％，高档住宅上涨14.4％；二手住宅销售价格同比上涨11.1％。

    所以，说2008年一季度中国经济的显著特点是股市继续暴跌，物价继续高位运行，而开始下跌的楼市卷土重来，涨势凶猛。

    实际上，中国物价的暴涨恰恰始于中国股市的暴跌。

    2007年的前5月，物价的涨幅并不算大，中国的物价大潮突起恰恰发生在5月30日之后。不信，您查看一下CPI指数，便可一清二楚。

    2007年4月， CPI涨幅为3.3%，5月份为3.4%，仅微涨0.1个百分点。

    而中国股市在这两个月，从3000点上涨到了4200点，涨幅高达40％，是中国股市2007年大牛市的黄金期，也是中国股市2007年大牛市仅有的两个流金之月。

    可这两个月的CPI仅上涨了0.1个百分点，恰恰是2007年物价最稳定的月份，可以肯定，股市的上涨不仅不会推动物价上涨，反而有着强大的稳定物价的作用。

    说句不是笑话的笑话： CPI中不含股价。

    仔细对照从2007年1月到2008年2月，这一时间段中CPI与股市涨跌的曲线图，你会发现，它的跷跷板效应惊人地合拍。

    5月30日后，股市一个跟头栽了下来，资金从暴跌的股市出逃，这笔出逃的资金多达上万亿元，带动了房价的暴涨。

    北京房地产交易管理网统计数据显示，6月北京普通住宅均价10280元/平米，比5月上涨了20.4%。本来己掉头向下的上海楼市，内环当月涨幅竟高达71%，外环涨幅也达到15％以上；几乎所有楼盘均价上涨千元左右。

    对此，市场上最令人信服的解释是，股市暴跌，使得近万亿资金回流楼市。

    2008年开年，中国股市暴跌如瀑，中国的CPI暴涨如虹。

    2008年的1月，CPI达7.1％。2月，CPI达到另人发悚的12年来的新高点：8.7％。3月，高达8.3%。

    从2007年下半年，到2008年4月，中国股市跌幅惊人，从6100点一线下跌到了3100点以下，竟跌去了3000多点。可这一段时间，中国的CPI并没有同步下跌，可见，股市的暴跌并不能使CPI下行，相反，CPI却在6月暴跌后，加速单边上行。

    我们再看房价，就在举国公认楼市下跌已成定局的时候，就在许多开发商的资金链近乎断裂的背景下，上市房企却交出了一份令人惊讶的答卷。

    3月12日， 保利地产公布了今年前两个月的销售情况：销量与销售金额都比去年同期翻了一番。深万科A宣布2月的销售量同比增长五成，销售金额上涨了70%。碧桂园称销量达到了8.5亿元人民币。富力地产销售金额达到了10.8亿元人民币，比去年同期上升23%。中国海外1月的销售额创纪录地达到20亿元，完成了今年计划完成量的60%。

    对于物价房价的暴涨，惟一合理的解释是，从股市出逃的数万亿资金进入了超市房市。

    用振兴股市来遏制中国金融的流动性过剩和通货膨胀，道理再简单不过，一个强劲的股市能锁定难以想像的天量资金，它遏制中国金融的流动性过剩成功率，大大地高于提高银行的准备金率。银行的准备金率又提高了，4月25日将提高到16%。

    银行必须天天为被准备金率所锁定巨额资金支付利息，它会变成中国银行业的一个沉重的包袱。而股市所锁定的资金不但不用银行付息，其中相当一部分，还得向银行倒付息。不要忘记，贷款利息可比存款利息高很多很多哟。

    读了这段文字，难道你不觉得，用打压股市来遏制中国金融的流动性过剩和通货膨胀，是多么地南辕北辙吗? 
 

（责任编辑：张政泽）