习近平总书记指出，“科技成果转化率不高，一直是我们面临的一个突出问题”，强调要构建同科技创新相适应的科技金融体制，引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。

　　科技成果从实验室样品变成市场产品，既需要技术跨越，也需要资金跨越。当前，不少成果并非没有技术价值和市场前景，而是在概念验证、中试放大、设备购置、检测认证和首批市场应用阶段遭遇资金断档。结合参与科技成果转化工作的实践与观察，就其中的资金投入问题谈几点思考——

　　科研人员以科技成果作价入股、创办科技企业，是推动成果产业化的重要路径，也是激发科技创新活力的重要途径。但这类企业创立初期普遍具有“高技术、轻资产、少订单、长周期”的特征，技术和专利可能具有较高潜在价值，却缺少厂房、设备等传统抵押物，且企业前期研发投入较大，尚未形成稳定现金流。企业需要的不是维持日常运转的短期小额贷款，而是能够覆盖中试、投产和市场导入的中长期资金。现实中，银行仍较多依据企业成立年限、历史营收和抵押物进行授信，一些技术含量较高的初创企业只能获得百万量级融资，难以支撑生产线建设和首批产品投放。

　　近年来，科技金融政策支持力度持续加大。2026年，科技创新和技术改造再贷款总额度已增至1.2万亿元，并将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持范围；支持科技创新专项担保计划把科技型中小企业单户在保余额上限提高至3000万元，国家融资担保基金根据企业类型承担30%至40%的分险责任。当前并非缺少金融政策和资金总量，关键是进一步打通项目识别、风险评价和资金落地的“最后一公里”。

　　为此，应建立以项目价值为基础、以保险增信为支撑、以多方分险为核心的科技成果转化金融机制：

　　第一，建立科技成果转化融资项目库。由科技部门牵头，会同产业、财政、金融管理等部门，对知识产权清晰、完成概念验证、具有中试方案和潜在应用场景的项目分类入库。银行授信评价应从主要“看报表、看抵押物”转向综合“看技术、看团队、看中试方案、看场景、看订单”。根据技术成熟度和转化阶段实行分档授信，一般项目可提供500万至3000万元中长期融资，重大项目通过银团贷款、政府投资基金和产业资本实行“一项目一方案”。贷款期限应尽可能覆盖中试和市场导入周期，并设置适当的还本宽限期。

　　第二，把科技保险嵌入成果转化和贷款全过程。2026年，科技部、金融监管总局等四部门出台科技保险专项意见，明确加强研发费用损失保险、科技成果转化费用损失保险、首台（套）首批次综合保险等产品开发，建立覆盖科技创新全链条、全周期的保险服务体系。可围绕成果转化不同环节配置“保险工具包”：在研发和中试阶段，重点保障设备故障、试验中断、样品损毁及符合约定条件的研发费用损失；在融资阶段，引入贷款履约责任保证保险，分担企业违约造成的部分损失，增强银行扩大授信、延长贷款期限的意愿；在首批应用阶段，配置产品质量险、产品责任险和首台（套）首批次保险，降低用户“不敢首用”的顾虑；在企业成长阶段，补充知识产权、网络安全等保险，降低专利纠纷和数据安全风险。

　　第三，构建“企业自担、银行审贷、保险分险、担保增信、财政补偿、再保险托底”的风险分担链条。企业应投入必要的自有资金并承担免赔部分；银行不能因为有保险而弱化技术调查、信用审查和贷后管理；保险机构承担合同约定、能够识别和定价的风险；政府性融资担保机构和财政风险补偿资金承担部分政策性风险。对集成电路、生物医药、高端装备等投入大、周期长、风险集中的项目，可通过组建科技保险共保体、引入再保险等方式分散重大损失。财政资金应主要用于保费补贴和超额风险补偿，而不是直接承担企业全部经营损失。上海目前对科技型中小企业履约责任保证保险保费给予50%补贴。相关实践显示，1871万元财政保费补贴对应24.95亿元承保风险，说明保险能够以相对有限的财政投入撬动更大规模的风险保障和信贷支持。

　　第四，建立与成果转化里程碑挂钩的动态融资机制。银行、保险和担保机构可根据样机完成、中试验收、检测认证、首批订单等节点，分阶段放款并动态提高授信额度。政府部门、国有企业和产业链龙头企业应开放首试首用场景，将测试合同、采购订单、应收账款和未来收益纳入信用评价，使应用场景成为连接技术价值与金融信用的重要桥梁。对于已经取得真实订单、进入供应链验证的企业，应适当降低对固定资产抵押的依赖。同时，必须明确保险和财政支持的边界。保险可以覆盖设备事故、试验中断、产品责任、知识产权和部分贷款履约风险，但不宜对技术路线选择错误、产品缺乏市场等纯粹经营风险实行无条件兜底。要建立技术评估、资金监管、信息披露、免赔机制和合规容错制度，既防止骗保套利和责任虚化，又允许对决策程序合规、资金使用规范、相关主体已尽到勤勉尽责义务但确因技术不确定性失败的项目，依法予以核销。

　　科技成果转化最需要金融支持的阶段，不是企业已经盈利之后，而是从样品走向产品、从首台（套）走向批量生产之前。只有把金融支持的起点前移，以保险和担保降低预期风险，以财政资金撬动社会资本，以真实场景和订单验证技术价值，才能把百万量级的“生存资金”升级为支撑中试投产的“发展资金”，形成“成果转化—产业收益—再投入研发—技术持续迭代”的良性循环。

　　（作者系上海市政协常委，民进华东师范大学委员会主委，华东师范大学期刊中心主任）